月以來(lái)，消費(fèi)電子行業(yè)新品集中發(fā)布，AI眼鏡出貨向好，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化率提升，商業(yè)化進(jìn)程加快。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，6月23日起的13個(gè)交易日內(nèi)，萬(wàn)得消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)概念指數(shù)上漲6.67%。

展望下半年，業(yè)內(nèi)認(rèn)為全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)升級(jí)提速，技術(shù)創(chuàng)新邁上新臺(tái)階，細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈存在投資機(jī)會(huì)。

新品集中亮相

作為AI技術(shù)落地的重要載體，AI眼鏡持續(xù)推動(dòng)智能穿戴設(shè)備升級(jí)，近期科技巨頭、初創(chuàng)企業(yè)及運(yùn)營(yíng)商紛紛推出新品。

海外方面，Meta（Facebook母公司）推出兩款AI眼鏡：與依視路陸遜梯卡合作的雷朋眼鏡，以及同其旗下歐克利聯(lián)合推出的Oakley Meta HSTN（7月11日開(kāi)啟預(yù)售）。此外，有消息稱(chēng)Meta收購(gòu)了依視路陸遜梯卡近3%股份（價(jià)值約30億歐元），彰顯布局決心。

△Oakley Meta HSTN

國(guó)內(nèi)方面，小米首款AI眼鏡在人車(chē)家全生態(tài)發(fā)布會(huì)上亮相，創(chuàng)始人雷軍介紹其搭載1200萬(wàn)像素鏡頭，可沉浸式拍攝、支持第三方APP音視頻交互及實(shí)時(shí)畫(huà)面分享，還能作為開(kāi)放式耳機(jī)使用。消費(fèi)級(jí)AR品牌雷鳥(niǎo)創(chuàng)新也推出了雷鳥(niǎo)X3 Pro、Air 3s系列及V3 Slim等多款新品。

△雷鳥(niǎo)X3 Pro

產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)向好

多家消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈上市公司2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)良好：

- 工業(yè)富聯(lián)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)119.6億-121.6億元，同比增36.84%-39.12%；

- 瑞芯微預(yù)計(jì)營(yíng)收約20.5億元，同比增64%左右，凈利潤(rùn)5.2億-5.4億元，同比增185%-195%；

- 樂(lè)鑫科技預(yù)計(jì)營(yíng)收12.2億-12.5億元，同比增33%-36%，凈利潤(rùn)2.5億-2.7億元，同比增65%-78%。

IDC《全球智能眼鏡市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告》顯示，2025年一季度全球智能眼鏡出貨148.7萬(wàn)臺(tái)，同比增82.3%，全年預(yù)計(jì)達(dá)1451.8萬(wàn)臺(tái)，同比增42.5%；中國(guó)市場(chǎng)一季度出貨49.4萬(wàn)臺(tái)，同比增116.1%，全年預(yù)計(jì)290.7萬(wàn)臺(tái)，同比增121.1%。

中國(guó)銀河證券電子行業(yè)首席分析師高峰指出，2025年上半年消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)“政策與AI雙輪驅(qū)動(dòng)”特征：國(guó)內(nèi)“國(guó)補(bǔ)”政策激活中端消費(fèi)市場(chǎng)，帶動(dòng)手機(jī)、平板等品類(lèi)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，AI眼鏡等新形態(tài)產(chǎn)品商業(yè)化加速落地。

產(chǎn)業(yè)鏈投資受關(guān)注

隨著AI眼鏡出貨預(yù)期上升，機(jī)構(gòu)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

方正證券馬天翼團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，各大廠商積極開(kāi)發(fā)AI智能眼鏡新品，2025年成為集中發(fā)售大年，有望加速產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)成熟與成本下降。

華鑫證券研究所傳媒新消費(fèi)首席分析師朱珠表示，AI智能眼鏡由傳統(tǒng)眼鏡發(fā)展而來(lái)，具備信息獲取與交互便捷性，相比傳統(tǒng)電子終端能解放雙手、提供沉浸式體驗(yàn)，是未來(lái)AI部署的優(yōu)質(zhì)載體。從產(chǎn)業(yè)鏈看，上游為硬件結(jié)構(gòu)供應(yīng)商（光學(xué)、顯示、音頻等模組，傳感器、交互模組，電源、結(jié)構(gòu)件等）；中游包括軟件、系統(tǒng)及AI大模型廠商；下游為銷(xiāo)售及售后。

中信建投證券電子行業(yè)首席分析師劉雙鋒認(rèn)為，在AI大模型向多模態(tài)、端側(cè)應(yīng)用發(fā)展的背景下，“AI+硬件”在多場(chǎng)景落地，多方布局推動(dòng)AI眼鏡市場(chǎng)進(jìn)入爆發(fā)元年。

財(cái)信證券研究發(fā)展中心分析師何晨表示，AI應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苁袌?chǎng)重視，看好其創(chuàng)新發(fā)展，受益于國(guó)產(chǎn)化率提升的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注。

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